मौद्रिक नीति किसी देश के आर्थिक ढांचे का एक महत्वपूर्ण पहलू है, विशेष रूप से देश की मुद्रा, धन आपूर्ति और ब्याज दरों के प्रबंधन में। भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) जैसे केंद्रीय बैंक विशिष्ट आर्थिक उद्देश्यों को प्राप्त करने के लिए मौद्रिक नीति को आकार देने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।
मौद्रिक नीति का उद्देश्य
- मौद्रिक नीति में शासकीय कृत्यों में निर्धारित लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए मौद्रिक उपकरणों का रणनीतिक उपयोग शामिल है।
- RBI का प्राथमिक उद्देश्य मूल्य स्थिरता बनाए रखना है, जो सतत विकास के लिए एक महत्वपूर्ण शर्त है।
- इसके अतिरिक्त, 1934 का आरबीआई अधिनियम भारत सरकार के परामर्श से हर पांच साल में एक मुद्रास्फीति लक्ष्य (वर्तमान में 4% ± 2%) निर्धारित करना अनिवार्य करता है।
- मौद्रिक नीति किसी देश के आर्थिक स्वास्थ्य की आधारशिला है, जो धन आपूर्ति के प्रबंधन, मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने और आर्थिक विकास को बढ़ावा देने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है।
- भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) अर्थव्यवस्था को उसके लक्ष्यों की ओर ले जाने के लिए मात्रात्मक और गुणात्मक उपकरणों का मिश्रण नियोजित करता है।
मौद्रिक नीति के मात्रात्मक उपकरण
मात्रात्मक उपकरण मुख्य रूप से प्रचलन में धन की मात्रा को प्रबंधित करने और ब्याज दरों को प्रभावित करने के लिए उपयोग किए जाते हैं। ये उपकरण प्रत्यक्ष हैं और अर्थव्यवस्था पर व्यापक प्रभाव डालते हैं।
बैंक दर
- प्रकृति: यह वाणिज्यिक बैंकों को धन उधार देने के लिये आरबीआई द्वारा वसूल की जाने वाली दर।
- वर्तमान दर: 6.75%
- प्रभाव: यह दर सीधे तौर पर उन ब्याज दरों को प्रभावित करती है जो बैंक अपने ग्राहकों से वसूलते हैं, जिससे ऋण उपलब्धता और आर्थिक गतिविधि प्रभावित होती है।
नकद आरक्षित अनुपात (CRR)
- प्रकृति: नकद आरक्षित अनुपात ग्राहक की कुल जमा राशि की एक विशेष न्यूनतम राशि है जिसे वाणिज्यिक बैंक द्वारा या तो नकद या RBI के पास जमा के रूप में आरक्षित रखने की आवश्यकता होती है। CRR दर केंद्रीय बैंक के दिशानिर्देशों के अनुसार तय की जाएगी।
- वर्तमान दर: 4.50%
- प्रभाव: उच्च सीआरआर का मतलब है कि बैंकों के पास उधार देने के लिए कम धन है, जो धन आपूर्ति और मुद्रास्फीति के दबाव को कम कर सकता है।
वैधानिक तरलता अनुपात (SLR)
- प्रकृति: तरलता का प्रबंधन करने के लिए भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा नियोजित एक मौद्रिक उपकरण है. यह वह दर है जिसके अनुसार बैंकों को कैश हमेशा अपने पास रखना होता है। SLR के बारे में कुछ खास बातें: 1.यह नकदी, स्वर्ण भंडार, सरकारी प्रतिभूतियों जैसे किसी भी रूप में हो सकता है.सोने और विदेशी प्रतिभूतियों में भंडार का आवश्यक प्रतिशत बनाए रखा जाना चाहिए।
- वर्तमान दर: 18.00%
- प्रभाव: SLR बैंक की ऋण विस्तार क्षमता को प्रभावित करता है। एसएलआर में वृद्धि बैंक के ऋण देने के उत्तोलन को प्रतिबंधित करती है। एसएलआर की दर में वृद्धि इस क्षमता को प्रतिबंधित करती है, जबकि एसएलआर दर में कमी अधिक स्वतंत्रता प्रदान करती है।
रेपो दर
- प्रकृति: रेपो दर, वह ब्याज दर है जिस पर RBI वाणिज्यिक बैंको को “सरकारी प्रतिभूतियों”के पुनर्खरीद की शर्त पर अल्पकालिक अवधि के लिए धन उधार देता है। रेपो रेट के अंतर्गत बैंक RBI से NDTL के 1% तक धन उधार ले सकते हैं। दीर्घकालिक रेपो ऑपरेशन (LTRO) के अपवादों को छोड़ दिया जाए तो रेपो रेट से ओवर-नाईट से लेकर अधिकतम 28 दिनों तक धन उधार लिया जा सकता है।
- वर्तमान दर: 4.00%
- प्रभाव: अल्पकालिक मौद्रिक नियंत्रण के लिए एक उपकरण, जो बैंकिंग प्रणाली में उधार दरों और तरलता को प्रभावित करता है।
रिवर्स रेपो रेट
- प्रकृति: रिवर्स रेपो दर वह ब्याज दर है जिस पर आरबीआई सरकारी प्रतिभूतियों की पुनर्खरीद की शर्त पर वाणिज्यिक बैंको की अधिक तरलता के धन को जमा करता है। आरबीआई रिवर्स रेपो रेट पर वाणिज्यिक बैंको के धन को जमा करके ब्याज देता है बैंको से ऋण नही लेता है।
- वर्तमान दर: 3.35%
- प्रभाव: बैंकों को आरबीआई के पास अधिक धनराशि जमा करने के लिए प्रोत्साहित करता है, जिससे बाजार में तरलता कम हो जाती है।
रेपो रेट व रिवर्स रेपो रेट मौद्रिक नीति के चलनिधि समायोजन सुविधा के महत्वपूर्ण साधन हैं। इनके द्वारा ही तरलता का प्रबंधन किया जाता है। रेपो रेट का सम्बंध ब्याज दरों से है परन्तु रिवर्स रेपो रेट का सम्बंध तरलता से है।
ओपन मार्केट ऑपरेशंस (OMO)
- प्रकृति: आरबीआई द्वारा मुद्रा बाजार में प्रतिभूतियों की बिक्री और खरीद।
- रणनीति: रुपये की तरलता को समायोजित करने के लिए उपयोग किया जाता है। प्रतिभूतियों को बेचने से तरलता अवशोषित होती है, जबकि खरीदने से इसमें तरलता बढ़ती है।
मौद्रिक नीति के गुणात्मक उपकरण
गुणात्मक उपकरण अधिक चयनात्मक होते हैं, जो अक्सर अर्थव्यवस्था के विशिष्ट क्षेत्रों को लक्षित करते हैं। इसमे शामिल है:
- क्रेडिट राशनिंग: दिए जाने वाले क्रेडिट की अधिकतम राशि का निर्धारण करना।
- नैतिक दबाव: बैंकों को आरबीआई की नीतियों का पालन करने के लिए प्रेरित करना।
- सीधी कार्रवाई: मानदंडों का पालन नहीं करने वाले बैंकों के खिलाफ सीधे कदम उठाए गए।
निष्कर्ष
आरबीआई के मात्रात्मक और गुणात्मक उपकरणों का संयोजन मौद्रिक नीति के प्रबंधन के लिए एक व्यापक दृष्टिकोण प्रदान करता है। जबकि मात्रात्मक उपकरण समग्र धन आपूर्ति और ब्याज दरों को समायोजित करते हैं, गुणात्मक उपकरण चिंता के विशिष्ट क्षेत्रों को संबोधित करते हैं। इन तंत्रों को समझना यह समझने के लिए महत्वपूर्ण है कि मौद्रिक नीति किसी देश के आर्थिक प्रक्षेप पथ को कैसे आकार देती है।
